什么是 MiCA 法规？

作为欧洲数字金融系列措施（“数字金融一揽子计划”）的一部分，欧洲加密资产市场法规（MiCA）旨在通过建立协调的欧洲监管框架，规范现有金融工具和金融产品法规未涵盖的加密资产发行和服务。

因此，根据法国法律和欧盟其他成员国的法律，通过分布式账本技术注册的金融工具（例如股票、债券、单位或 UCITS 股份）仍受现有欧洲法规的约束，并且不属于 MiCA 法规涵盖的加密资产。

本文涵盖多个领域，包括：

向公众提供并允许交易加密资产；

向公众提供并允许交易稳定币；

服务提供商提供加密资产服务；

防止加密资产的市场滥用。

它取代了部分欧盟成员国建立的国家框架（需遵守下文所述的过渡期）。例如，2019 年 5 月 22 日 PACTE 法案引入的法国框架将逐步淘汰，该框架为首次代币发行 (ICO) 和数字资产服务提供商 (DASP) 建立了特定制度。

谁受 MiCA 法规约束？

MiCA 法规适用于在欧盟 (EU) 从事加密资产发行、向公众提供和交易，或提供与加密资产相关的服务的自然人和法人。

根据 MiCA 法规，加密资产被定义为“价值或权利的数字化表示，能够使用分布式账本技术或类似技术以电子方式转移和存储”。

MiCA 法规的范围不包括：

符合金融工具资格的加密资产。这些资产受现行金融工具管理法规的约束。ESMA 发布的指南规定了加密资产作为金融工具的资格标准；

属于现有欧洲法规范围的其他产品，如存款、结构性存款、基金、证券化头寸、保险、人寿保险和再保险产品或某些养老金产品；

加密资产的借入或借出。MiCA 指的是成员国在这方面的国家规则的应用。

去中心化金融（DeFi）：

根据其第 22 条，MiCA 条例“应适用于自然人和法人以及某些其他企业，以及由他们直接或间接执行、提供或控制的加密资产服务和活动，包括以分散的方式执行的部分此类活动或服务。 ”

然而，同一条款也指出，“如果加密资产服务以完全去中心化的方式提供，且没有任何中介，则不属于本条例的适用范围”。

非同质化代币：

MiCA 法规不适用于独特且不可与其他加密资产（NFT）替代的加密资产，除非它们符合文中规定的某些标准。

关于确定加密资产是否可替代或不可替代，该法规第 11 条规定：

“独特且不可替代的加密资产的小数部分不应被视为独特且不可替代的”；

“以非同质化代币的形式大批量或大批量地发行加密资产应被视为其可同质性的指标”；

“仅仅将唯一的标识符分配给加密资产本身并不足以将其归类为唯一且不可替代的。”

根据 MiCA 法规，将加密资产认定为 NFT 的标准将在 ESMA 发布的指南中详细列出。

提供加密资产服务

谁可以提供加密资产服务？

根据 MiCA 法规，自 2024 年 12 月 30 日起，只有在开展活动前获得授权的加密资产服务提供商 (CASP) 才可以提供加密资产服务，如下所示：

或者，获得国家主管部门的加密资产服务提供商授权；

或者，对于某些加密资产服务，在通知国家当局后，如果法人实体已经根据以下法规之一获得授权：信贷机构、中央证券存管机构、投资公司、市场运营商、电子货币机构、可转让证券集合投资计划 (UCITS) 的管理公司或另类投资基金经理 (AIFM)。

过渡期

与 CASP 相关的 MiCA 条款将于 2024 年 12 月 30 日起适用。

能够证明其在该日期之前根据适用的国家法律提供服务的加密资产服务提供商，可以继续提供服务，最长期限为 18 个月，直至 2026 年 7 月 1 日。此规定适用于他们根据 MiCA 获得授权或被拒绝授权，并保留首先发生的事件。

例如，2023 年 3 月 9 日的法国法律包含适应经济、卫生、劳工、交通和农业领域的欧盟法律的各种规定（DDADUE 法），规定在法国注册（简单或增强）或获得许可或提供 2024 年 12 月 30 日第 L.54-10-2 条第 5 款中提及的服务的 DASP 可以继续在法国提供这些服务，直至 2026 年 7 月。

什么是加密资产服务提供商（CASP）？

以专业方式向客户提供一项或多项加密资产服务为职业或业务，并根据《条例》规定获得授权提供此类加密资产服务的法人或其他企业。

MiCA 定义了以下加密资产服务：

为客户提供加密资产的保管和管理；

运营加密资产交易平台；

将加密资产交换为 MiCA 含义内的资金或其他加密资产；

代表客户执行加密资产订单；

加密资产的放置；

代表客户接收和传输加密资产订单；

提供有关加密资产的建议；

提供加密资产的投资组合管理；

为客户提供加密资产的转移服务。